yobo手机网页版

yobo手机网页版

您所在的位置 > 主页 > 新闻中心 > 行业新闻 >
行业新闻
钢化肥皂分析:供应侧改革有望引领化肥企业走出困境
发布时间: 2018-11-08 来源:yobo手机网页版 点击次数:
北京,11月10日,中央广播网报道,尿素价格连续两个月上涨,8月份平均每吨1211元,10月份平均每吨1296元,上涨7%。它将来会有更好的表现吗黄岑东,国有证券公司财富中心的分析师,分析和解释了整个肥料行业的投资机会。
    
     经济之声:可以说,中国的化肥工业是在政府的大力投资和持续的政策支持下发展起来的,但是随着化肥工业产能严重过剩,化肥产品的特殊性逐渐淡化。二元推动了化肥工业的市场化改革,化肥工业享受的优惠政策也接近于普通商品。中国化肥工业的总体形势如何
    
     黄策东:首先,化肥行业作为一个整体,是一个高能耗、高污染、资源依赖型的行业,如传统的氮肥,主要分为气头和煤头,气头主要指天然气,煤头指无烟煤或煤浆。磷肥主要由磷矿和硫组成,占生产成本的80%左右,化肥的原料基本上是煤或磷矿。这些产业本身是高污染、高耗能、资源依赖的产业。
    
     其次,从总体生产能力来看,根据上述分类,目前氮磷肥最差,主要是由于行业产能过剩严重,库存压力也很大。钾肥,主要是由于厂家与中下游企业之间的粘性较好,尤其是一些具有规模效应、品牌、渠道、服务质量等优势的企业。资源条件在一定程度上受到限制。国内整体产能无法满足需求。进口依存度高达50%,总体利润好,繁荣度最高。
    
     黄岑东:肥料是粮食生产中最重要的原料之一。中国对化肥行业有很多优惠政策。第一,电价优惠,但激励措施在2015年开始减弱,使得这部分成本开始上升。第二,运输价格,原化肥铁路关税也享受优惠待遇,根据以前的关税,年补贴将基本达到50亿元,但最近国家发改委取消了这种优惠待遇,运输成本开始上升。化肥等免征增值税,但自从2015年9月统一税率为13%的增值税以来,这方面的优惠逐步取消,淡季补贴、农业补贴等政策也逐步取消。
    
     国家政策实际上考虑到了现实。现在,不像以前,中国没有化肥短缺。在补贴化肥工业之前,有必要确保粮食安全和生产。但是,现在这个行业产能严重过剩,不再需要补贴。我认为取消补贴将对整个化肥行业的供方改革产生重大影响。取消优惠政策后,一些中小型化肥企业的生产成本就会下降。我国化肥企业不断崛起,整个行业处于经济繁荣的低谷,未来可能会退出,这对供给方的改革将起到决定性的作用。未来行业的发展。
    
     经济声音:取消优惠关税制度后,如果天然气或煤炭价格优惠也被取消或收窄,会对氮肥企业带来什么影响
    
     黄岑栋:氮肥企业主要关心的是瓦斯和煤头,事实上,煤炭的总价格已经上涨,在这种情况下,氮肥的价格也连续两个月小幅上涨。umn是传统的化肥销售季节,价格相对容易上涨,现在进入冬季,整个冬季储备可能不会特别大,需求拉动可能不会特别明显。氮肥在后期,不同于第三季度的上涨,第四季度毛利率可能再次回落。
    
     天然气也是同样的想法。天然气价格如果后期放开,短期内会对氮肥价格产生积极影响,但价格走势主要由需求决定,如果冬季需求不上升,有可能进一步压缩氮肥总毛利。从污水排放的角度来看,这并不特别有利,但从整个行业的发展来看,国家价格自由化的最重要目的是促进化肥的供给方改革。从总体上看,只有消除产能过剩和产能落后,化肥行业才能有更好的复苏机会。
    
     经济声音:如果国家取消优胜劣汰,促进供给方改革,上市公司股价是否会波动,投资者的投资观念是否需要相应调整
    
     黄岑栋:这会影响某些公司。从上市公司的整体表现来看,今年上半年化肥公司的整体盈利能力并不特别好,利润普遍下降,甚至略有恶化甚至亏损。物价会对他们的财政产生影响。投资者的思维会发生变化。也许没有必要特别注意哪家公司,但是随着原材料价格的上涨,具有成本优势、规模优势和客户粘性优势的公司可能更容易获胜。
    
     经济之声:华璐恒胜(600426)是山东省重要的氮肥生产基地。其氮肥生产厂以廉价的烟煤为原料,采用煤浆加压气体技术降低生产成本。如果其他尿素企业的生产成本增加,华璐恒胜将来会受益最大吗
    
     黄岑栋:从华鲁恒盛公司的经营角度来看,今年的季度报告显示,其尿素产量和山西煤矿这些主要收入的总毛利润率略有下降,主要原因是煤炭成本的上升。PANE确实反映了该行业的总体水平,最近0.4%的下降可能是一个更好的公司在该行业。
    
     我认为,华鲁恒盛的未来观点,首先是技术改造,公司最近进行了一些技术优化和改造,以降低整体成本。此外,公司本身也是一个具有一定规模优势的领导企业。NJOY整个行业的效益走出泥潭,在供给端改革结束。
    
     经济之声:华路恒盛三季度报告显示净利润6.45亿元,比去年同期下降16%。但另一方面,股价一路上涨。这背后的原因是什么
    
     黄岑东:我们期待着华璐恒胜,正是通过技术改造来降低原材料成本,提高公司的综合毛利润率。此外,我们也期待着取消优惠政策,真正实现供方参考。ORM在这一行业中,如近期煤炭企业或钢铁企业走出困境,是供应侧的根本控制。作为一个优势的尿素生产企业,华璐恒胜也是一个较好的供方改革目标。
    
     经济声音:湖北益华(000442)是国家化工龙头企业之一,年产尿素65万吨,位居全国尿素行业前列。今年第三季度,母公司净利润可归于母公司。纽约股市较上年同期下跌45%,但10月份后股价继续上涨。这一波涨势是否与华路恒盛的涨势相同
    
     黄岑东:这两家公司有些不同,湖北宜化更多的是做磷酸二铵,是磷肥,华鲁恒生是尿素,是氮肥,两个品种不同。最近黄磷的价格由于价格ri而急剧上涨。黄磷是磷酸二铵的原料,这种成本导致了磷酸二铵的价格也开始上涨,也就是磷肥的价格上涨。冬肥淡季问题,第四季度整体表现可能并不特别好。我认为市场期待着其他业务的发展,在后期市场,主要业务收入是磷酸二铵和尿素,其他占40%。在这轮涨价中,使用聚氯乙烯、氯碱等产品可能会导致股价上涨。